トランプ・ショックの再来？投資家が備えるべきリスクとは

1 はじめに
2 トランプ政権の再興と為替市場
3 過去の影響から未来を予測する
4 トランプ政権下での為替相場の波乱
5 米ドルと円の動向を振り返る
6 今後の為替市場への影響予測

はじめに

トランプ政権の復活が現実のものとなる可能性が高まる中、為替市場にもその影響が及ぶ可能性があります。過去のトランプ政権下での米ドルや円相場の波乱に着目し、今後の為替動向を予測する必要があります。この記事では、トランプ政権の復活がもたらす為替市場への影響に焦点を当て、市場参加者や投資家にとって重要な視点を提供します。ドル円の動向が再び注目を集める中、今後の為替取引における展望を探ります。

トランプ政権の再興と為替市場

2024年の米国大統領選挙でドナルド・トランプ氏が再選を果たした場合、為替市場は大きな変動に見舞われる可能性があります。トランプ氏の政策スタンスは、過去の大統領任期中と同様に、為替相場に大きな影響を与えると予想されるからです。

トランプ氏の「アメリカ第一主義」の政策は、保護主義的な貿易政策や同盟国との関係見直しなどを通じて、国際的な政治・経済の不確実性を高める可能性があります。これにより、安全資産としてのドル需要が高まり、ドル高となる可能性があります。

一方で、トランプ氏が再び大規模な財政拡大政策を推進した場合、国債発行増加によるドル安圧力が高まる可能性もあります。また、連邦準備制度理事会（FRB）に対する圧力により、金融政策の先行きに不透明感が漂うことも考えられます。

過去の影響から未来を予測する

過去のトランプ政権下では、2016年の大統領選挙直後にドル高が進行したものの、その後は政策の不確実性からドル安に転じる場面が見られました。再びトランプ政権が誕生した場合、為替市場では同様の展開が繰り返される可能性があります。

円相場についても、トランプ政権の政策次第で大きく変動する可能性があります。日本との貿易交渉の行方や、地政学リスクの高まりなどが、円の需給に影響を与えると考えられます。

トランプ政権下での為替相場の波乱

トランプ政権下では、トランプ氏の発言や政策が為替相場に波乱をもたらすことがありました。不確実性の高い状況下では、為替市場が荒れやすくなる傾向があります。トランプ政権の再興に伴う政策の方向性が明確でない中、為替市場は一段と不安定化する可能性があることに留意する必要があります。

米ドルと円の動向を振り返る

2018年のトランプ政権2年目、米国と中国の貿易摩擦が激化し、金融市場に大きな影響を与えました。トランプ氏が対中強硬姿勢を鮮明にしたことで、米中貿易問題を嫌気した投資家心理から米国株式市場は下落に転じたのです。為替市場ではリスク回避の動きが強まり、安全資産とされる日本円が選好され、次いで米ドルも対主要通貨で買われる展開となりました。一方、米国の長期金利については、連邦準備制度理事会（FRB）が年内に4回の追加利上げを実施したことなどから、米10年国債利回りは一時3.2%台をつける場面もみられました。

2019年のトランプ政権3年目、米中貿易摩擦はさらに深刻化しました。トランプ氏は中国製品に対する制裁関税を段階的に引き上げ、対立は一段と激しさを増しました。こうした状況を受け、FRBは貿易問題を巡る不確実性を重視し、金融政策をハト派方向に転換。7月以降、3会合連続で利下げを実施し、バランスシートの縮小も9月に終了しました。FRBの金融緩和スタンスへの転換により、米国株式市場は大幅高となる一方、米10年国債利回りは低下傾向をたどりました。為替市場では、FRBの利下げを受けてドル安・円高が進行しました。

このように、トランプ政権下での米ドルや円の動向は、市場参加者にとって大きな影響を与えました。トランプ政権の特徴や政策が為替市場に与えた影響を振り返りつつ、今後のドル円相場の推移を考察することは重要です。過去の動向から学びながら、今後の為替市場がどのような展開を見せるかに注目していきましょう。