目次
はじめに
劣後債は、一般的な社債と比べて元利金の支払い順位が低い特徴を持つ金融商品です。劣後債の特徴を理解し、適切に資金を運用することは、投資家にとって重要なポイントとなります。本記事では、劣後債の基礎知識と購入方法と、劣後債の種類やそれぞれのリスク、さらには劣後債を購入するメリットについても解説します。劣後債への投資を検討している方やリスクを理解したうえで効果的な投資を行いたい方にとって、この記事は参考になるでしょう。
劣後債とは？
劣後債の定義と元利金支払い順位の低さ
劣後債は正式名称を「劣後特約付社債」といい、その特徴は一般的な社債に比べて元利金の支払い順位が低いことです。つまり、他の債券保有者や債権者に比べて優先して元利金が支払われることはありません。これは、劣後債特有の「劣後特約」によって生じるものです。「劣後」とは、「他よりも劣っている」という意味で、他の債券よりも返済順位が劣るということを指します。
劣後債の特徴
劣後債は、元利金の支払い順位が低いため、一般的な社債に比べて金利が高く設定されています。これは、リスクを負う投資家に対して高い投資効果をもたらすことを意味します。また、劣後債はドル建てが多いので、円安の際には有利になることがあります。ただし、企業が破綻したときには元利金の一部もしくは全額が支払われないリスクも存在するため、投資する際には注意が必要です。
劣後債のリスクとメリット
劣後債には、高い金利というメリットがありますが、同時にリスクも存在します。企業の業績が悪化した場合や破綻した場合には、まず、他の債券保有者や債権者に元利金の支払いが行われるため、劣後債を保有している投資家は損失を被る可能性があります。また、劣後債は流動性が低い傾向があるので、売却する際には流動性リスクにも注意が必要です。
また、劣後債のメリットとしては、高い金利による収益の増加や円安の際に有利になる点が挙げられます。さらに、劣後債は、発行企業の信用力や財務状況が投資リターンに大きな影響を与えます。劣後債の元本や利息の返済は、発行企業の財務状況に直接依存するからです。したがって、投資家が企業の信用力や将来性を適切に評価し、その上で劣後債を選択することで、高いリターンを得られる可能性があります。
劣後債の種類とリスク
劣後債には、いくつかの種類があります。例えば、期限付劣後債や永久劣後債などがあります。それぞれ異なる特徴やリスクを持っていますので、投資する際には注意が必要です。
期限付劣後債は満期が定められており、永久劣後債よりも利回りが低くなります。そして、期限は5年以上で発行され、任意償還日が5年目に設定されるのが一般的です。
一方の永久劣後債は払い戻しの期限がなく、期限付劣後債よりも金利が高く設定されています。そして、期限前償還条項が付帯されているケースが多いのが特徴です。
劣後債のリスク要因
劣後債のリスク要因としては、企業の業績や経営状態の悪化、産業全体の景気変動、金利変動などがあります。また、劣後債の取引市場の流動性が低いこともリスクとなります。これらの要因により、投資家は元利金の支払いや売却時に損失を被る可能性があります。
劣後債のリスクを避けるための注意点
劣後債への投資を検討する際には、以下の点に注意する必要があります。
まず、投資先の企業の信頼性や将来性を確認することが重要です。劣後債は、元利金の支払い順位が低いため、企業の経営状態や債務返済能力には細心の注意を払う必要があります。
次に、劣後債の流動性（速やかに売却できる度合い）にも注意が必要です。劣後債は、売却時に流動性の低さが問題となることがあります。したがって、投資期間や売却の予定がある場合には注意が必要です。
最後に、リスク分散を行うことも重要です。劣後債は高いリターンを期待できますが、同時にリスクも高いため、複数の劣後債に分散投資することでリスクを分散させるようにしましょう。
劣後債の購入メリットと方法
劣後債を購入するメリットとしては、高い金利収益や円安の際に有利になることが挙げられます。また、劣後債は投資先の企業の信頼性や将来性を評価する材料ともなります。
劣後債の購入方法と手続き
劣後債を購入する方法は、証券会社や銀行を通じて購入することが一般的です。具体的な手続きは、証券会社や銀行に相談することで詳細が分かります。また、IFA（独立系フィナンシャルアドバイザー）に相談すれば、中立的な立場から顧客の資産状況を把握し、劣後債に関する専門的なアドバイスを受けられます。
劣後債への投資を検討する際のポイント
劣後債への投資を検討する際には、以下のポイントに留意することが重要です。
まず、投資先の企業の信頼性や将来性を評価することが大切です。企業の業績や経営状態を分析し、リスクを把握するようにしましょう。
また、劣後債のリスクとリターンのバランスを考慮することも重要です。劣後債は高いリターンを期待できますが、それに伴うリスクも高いため、自身の投資目標やリスク許容度を考慮して投資先を選ぶようにしてください。
一橋大学経済学部卒業後、証券会社でマーケットアナリスト・先物ディーラーを経て個人投資家・金融ライターに転身。投資歴20年以上。現在は金融ライターをしながら、現物株・先物・FX・CFDなど幅広い商品で運用を行う。
