米ドルなどの外貨建て債券の種類とメリット・デメリットについて解説

1 はじめに
2 外貨建て債券とは
3 外貨建て債券のメリット
4 外貨建て債券のリスク
5 外貨建て債券の種類
6 ドル建て債券の魅力
7 まとめ

はじめに

外貨建て債券とは、元本の支払い、利息の受け取り、償還金の受け取りが日本円（円）以外の通貨（外貨）で行われる債券のことです。この記事では外貨建て債券（とくに米ドル）のメリットとリスクについて解説します。

外貨建て債券とは

債券とは、国や地方公共団体、企業などが資金調達のために発行する借用証書です。債券と借用証書の違いは、債券が転売可能（流動的）であることです。債券に投資することで、投資家は発行者に資金を提供することになります。

そして、外貨建て債券は「外債」とも呼ばれ、元本の支払いや利払い、返済が日本円以外の通貨で行われる債券のことを指します。外国債券は、日本国内の債券に比べて利回りが高いのが特徴です。外国債券で使われる主な通貨は、米ドル、ユーロ、豪ドルなどです。ただ、外国債券への投資は、為替相場の変動や使用通貨国の政治・経済・社会情勢の影響を受けます。

【参考記事】
企業年金連合会「外貨建て債券」

外貨建て債券のメリット

日本では相変わらずの低金利が続いていますが、海外では日本より相対的に高い金利の国もあります。海外の高い金利を享受できるのも、外貨建て債券の魅力のひとつです。

また、様々な通貨建ての外貨建て債券に投資することで、通貨分散を図ることができます。投資格言に「卵を一つのカゴに盛るな」とあるように、リスク分散は資産運用の基本です。1つの資産だけに投資するのではなく、値動きが異なる複数の金融資産に振り分けることで、リスクを軽減し、より安定したリターンを期待できるからです。

外貨建て債券のリスク

外貨建て債券には、主に「信用リスク」「金利リスク」「為替リスク」の3つのリスクがあります。信用リスクとは、発行体が利息や元本を計画通りに返済できないリスクです。金利リスクとは、金利の変動により債券の価格が変動するリスク。為替リスクとは、為替相場の変動により、現地通貨での価値や受取額が変動するリスクです。

この中で、外貨建て債券の固有リスクは「為替リスク」です。

外貨で取引される外貨建金融商品は為替相場の変動により、償還時または満期時の円貨での受取額が購入（預入）時の金額より増加または減少する可能性があります。

購入時より円高になった場合、円での受取額は減少し、為替差損が発生します。逆に円安になると、為替差益が得られるのです。

たとえば、購入時の為替レートが1米ドル＝100円のときに1万ドル分購入すると、

購入時

1万ドル×100円＝100万円

満期時の為替レートが1米ドル＝110円（円安）の場合
1万ドル×110円＝110万円
10万円の為替差益

満期時の為替レートが1米ドル＝90円（円高）の場合
1万ドル×90円＝90万円
10万円の為替差損

となります。

外貨建て債券の種類

外貨建て債券は、主に以下の3つの種類があります。

利付債

定期的に利息が支払われる債券を、利付債（利付債）といいます。利付債には、発行時に満期までの利息が確定している「固定利付債」と、満期までに利息が変動する「変動利付債」があります。

ディスカウント債

通常より低い金利と引き換えに、額面より低い価格で発行される債券。新規に発行された債券を購入し、償還まで保有する場合、額面金額と発行価格の差額が償還差益となります。なお、利息を支払わない債券を「ゼロクーポン債（割引債）」といいます。

ストリップ債

STRIPS（ストリップ）とは、「Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities」の略です。元本部分を利付債の償還日に満期を迎える割引債として販売し、各クーポン部分を支払日に満期を迎える割引債として販売します。米国国債のストリップ債が有名です。